Estados Financieros Ameris DVA

La principal modificación al reglamento interno del Fondo de Inversión se centra en la Serie C. Se establece una nueva condición para los participantes: si un titular de cuotas de esta Serie reduce su saldo total a menos de 40.000 Unidades de Fomento, independientemente de la causa, mantendrá su participación en la Serie. Sin embargo, una restricción crucial se introduce: no podrá realizar nuevos aportes a la Serie a menos que, con el aporte adicional, su saldo total alcance o supere las 40.000 Unidades de Fomento. Esta disposición busca probablemente asegurar un mínimo de inversión por participante en la Serie C, mejorando la gestión del fondo y potencialmente simplificando las operaciones. El objetivo es evitar la fragmentación excesiva de la inversión en esta Serie, optimizando la gestión de recursos y reduciendo la complejidad administrativa asociada a un gran número de participaciones con montos muy pequeños.

El documento reafirma el objeto principal del Fondo: invertir directamente en acciones, Exchange Traded Funds (ETFs), o instrumentos de capitalización. Estas inversiones se enfocan en compañías o entidades bancarias domiciliadas en Chile, o cuyas principales fuentes de ingresos provengan de Chile, o cuyo desempeño o riesgo se encuentren principalmente localizados en el país. Se especifica que estas inversiones se realizan a través de bolsas de valores chilenas o extranjeras. Esta aclaración del objetivo de inversión es importante para los participantes, ya que establece claramente la estrategia de inversión del fondo y delimita los tipos de activos en los que se invertirá, permitiendo a los inversores potenciales comprender la naturaleza del riesgo inherente a la inversión y su alineación con sus expectativas y objetivos personales. La transparencia en este aspecto es crucial para la confianza de los participantes en la gestión del fondo.

Las modificaciones al reglamento interno, incluyendo las especificadas en la Serie C y otros cambios menores de redacción, numeración o aspectos formales que no alteran el fondo de las disposiciones, entrarán en vigor al día hábil siguiente a la fecha de depósito del reglamento modificado. Este aspecto es fundamental para la operatividad y transparencia del fondo, asegurando que los cambios reguladores son efectivos de manera oportuna y que todos los participantes están informados de la aplicación de las nuevas reglas. La fecha de efectividad clara permite a los participantes organizar sus planes de inversión y adecuarse a las nuevas normativas. La aclaración sobre la naturaleza de los cambios menores evita confusiones y asegura que la información entregada a los inversores sea precisa y completa.

El Fondo de Inversión detalla su procedimiento para gestionar transacciones en monedas distintas a su moneda funcional. Específicamente, las transacciones en moneda extranjera se registran utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cada transacción. Para la elaboración de los reportes, los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional aplicando la tasa de cambio del día del reporte. La diferencia resultante de esta conversión se contabiliza directamente dentro de los resultados del fondo. Para asegurar la transparencia y la precisión en los cálculos, las paridades utilizadas se basan en la información proporcionada por el Banco Central de Chile el día de la valorización, publicada al día hábil siguiente. En el caso particular del dólar estadounidense, se utiliza el tipo de cambio observado al cierre del mercado, publicado en la misma fecha. Este procedimiento garantiza la consistencia y la precisión en el registro de las transacciones, minimizando posibles errores en la conversión de divisas y su impacto en la contabilidad del fondo.

Un punto clave en el manejo de transacciones internacionales es el reconocimiento de las diferencias cambiarias. El Fondo establece claramente que cualquier diferencia surgida de la conversión de moneda extranjera a la moneda funcional se incorpora directamente en los resultados del Fondo. Esta práctica asegura una contabilidad precisa y transparente, reflejando fielmente el impacto de las fluctuaciones cambiarias en el desempeño financiero del Fondo. Al registrar explícitamente estas diferencias, los inversores pueden obtener una visión más completa del rendimiento real de sus inversiones, considerando las fluctuaciones del mercado cambiario. La transparencia en este proceso refuerza la confianza de los inversores en la gestión y la veracidad de la información financiera proporcionada por el Fondo.

El Fondo de Inversión utiliza la Norma Internacional de Información Financiera 9 (NIIF 9) para la clasificación y medición de sus activos financieros. De acuerdo con la NIIF 9, todos los activos financieros se clasifican basándose en el modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y en las características de los flujos de caja contractuales de dichos activos. Esta clasificación determina si los activos se medirán a costo amortizado o a valor razonable. La aplicación de la NIIF 9 implica un cambio significativo en la forma en que se contabilizan los activos financieros, pasando de un enfoque basado principalmente en la naturaleza del activo a uno que considera también el modelo de negocio bajo el cual se gestionan. Esta norma promueve una mayor transparencia y una mejor comprensión de los riesgos inherentes a la cartera de inversiones del fondo. La correcta clasificación es fundamental para la fiabilidad de la información financiera y la correcta valoración de los activos.

Los activos financieros medidos a costo amortizado son activos financieros no derivados, con pagos fijos o determinables y vencimiento fijo. La administración del fondo tiene la intención de percibir los flujos de intereses, reajustes y diferencias de cambio de acuerdo con los términos contractuales del instrumento. Esta medición se aplica cuando el objetivo del negocio es mantener los activos para obtener los flujos de caja contractuales y los términos contractuales generan flujos de caja que consisten únicamente en pagos de principal e intereses sobre el monto adeudado. La decisión de usar costo amortizado refleja una estrategia de inversión a largo plazo, donde se prioriza la recepción de flujos de caja predecibles sobre la fluctuación del valor de mercado del activo. La transparencia en la aplicación de este método es fundamental para que los inversores puedan comprender la estrategia de gestión de activos del Fondo.

Si no se cumplen los criterios para la medición a costo amortizado, los instrumentos de deuda se clasifican a valor razonable con cambios en resultados. El modelo de negocio del fondo no busca los objetivos para valorar los instrumentos de deuda al costo amortizado, por lo tanto, se utilizan técnicas de valoración, como el descuento de flujos de efectivo, que incorporan factores de riesgo. Cuando no hay datos de mercado disponibles, se utilizan modelos internos validados y revisados periódicamente por personal experto. Estos modelos se basan principalmente en flujos de efectivo descontados, ajustados por factores de riesgo de liquidez, crédito y mercado según corresponda. La utilización de modelos de valoración para determinar el valor razonable de los activos financieros es una práctica común en la industria financiera, especialmente para activos no cotizados en mercados activos. La transparencia en la metodología y la periodicidad de las validaciones son cruciales para la confianza de los inversores.

Para los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo, el Fondo puede determinar su valor razonable utilizando fuentes de precios (agencias de fijación de precios) o precios indicativos de market makers. Aunque estas cotizaciones pueden ser indicativas, los modelos de valoración utilizados se basan en datos observables en la medida de lo posible. Sin embargo, factores como el riesgo crediticio, la volatilidad y las correlaciones requieren estimaciones por parte de la administración. Los cambios en estas estimaciones pueden afectar el valor razonable informado. El uso de datos observables y estimaciones razonables es un proceso común para la valoración de instrumentos financieros que no son líquidos. La transparencia y la justificación de las estimaciones utilizadas en la valoración de instrumentos no cotizados son aspectos cruciales para la transparencia financiera del fondo.

El Fondo establece una política de distribución anual de dividendos, comprometiéndose a repartir al menos el 30% de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio. Sin embargo, se contempla la posibilidad de distribuir una cantidad superior a este mínimo si fuera necesario para cumplir con las disposiciones relacionadas al 'Beneficio Tributario' (no definido en este extracto). La administradora del fondo tiene la flexibilidad de distribuir libremente un porcentaje aún mayor del 30% mínimo si lo considera conveniente. Esta flexibilidad permite a la administradora reaccionar ante las condiciones cambiantes del mercado y maximizar el retorno de inversión para los participantes, siempre dentro del marco regulatorio y legal aplicable. La definición de 'Beneficios Netos Percibidos' como base para el cálculo de los dividendos se presenta como una resta entre los ingresos y los gastos del periodo.

Además de la distribución anual de dividendos, la administradora tiene la facultad de distribuir dividendos provisorios con cargo a los resultados del ejercicio correspondiente. Esta medida permite una mayor flexibilidad en la gestión de los recursos del fondo y la posibilidad de repartir beneficios a los participantes de manera más oportuna. Sin embargo, existe una salvedad importante: si los dividendos provisorios superan el monto de los beneficios realmente obtenidos en el ejercicio, el exceso deberá ser imputado a beneficios netos percibidos de ejercicios anteriores o a utilidades que no se consideren dentro de la definición de Beneficios Netos Percibidos. Esta disposición busca prevenir una distribución de dividendos que no esté respaldada por los resultados reales del fondo y garantizar la sostenibilidad financiera a largo plazo. La posibilidad de distribuir dividendos provisorios proporciona mayor flexibilidad al fondo en la administración de los beneficios y en su distribución a los participantes.

Los ingresos del Fondo provienen de diversas fuentes, incluyendo ingresos por intereses en fondos invertidos, dividendos percibidos de otras inversiones, y ganancias obtenidas en la venta de activos financieros. También se consideran las fluctuaciones de valor en las inversiones a valor razonable, lo cual implica que la ganancia o pérdida por valorización se registra directamente en los resultados del Fondo. Por otra parte, los gastos se componen de intereses en préstamos o financiamientos y cambios en el valor razonable de activos con efecto en resultados. Esta transparencia en la descripción de ingresos y gastos permite a los inversores comprender con mayor claridad la dinámica financiera del Fondo y el origen de sus resultados. La inclusión de la valoración de inversiones a valor razonable en los ingresos refleja el enfoque de la gestión de activos y su impacto en el resultado final.

Los dividendos se pagarán en dinero, en la moneda de contabilización del Fondo, a menos que la administradora ofrezca a los aportantes la opción de recibir el pago en cuotas del Fondo mismo, con una capitalización equivalente. Esta alternativa de pago deberá ofrecerse a todos los aportantes a través de los medios establecidos en el Reglamento Interno. Si un aportante no expresa preferencia alguna, se procederá al pago en dinero. Esta opción de pago en cuotas del mismo Fondo ofrece flexibilidad y puede ser atractiva para aquellos aportantes que deseen reinvertir sus dividendos directamente en el Fondo, mientras que el pago en dinero brinda la liquidez inmediata a quienes lo prefieran. La transparencia y el acceso equitativo a esta opción de pago son importantes para la satisfacción de los participantes.

El Fondo de Inversión en Chile se enfoca principalmente en invertir en acciones de sociedades anónimas abiertas chilenas que cuenten con presencia bursátil. Este enfoque en el mercado chileno implica una apuesta por el crecimiento económico del país y por el rendimiento de las empresas chilenas cotizadas en bolsa. Se establece un compromiso de mantener al menos el 90% de su cartera de inversiones en este tipo de acciones. Esta alta concentración en acciones chilenas define claramente el perfil de riesgo del Fondo, concentrando su exposición en la economía local y limitando la diversificación geográfica. La elección de invertir mayoritariamente en este tipo de acciones indica un enfoque en la búsqueda de un rendimiento a mediano-largo plazo, basado en el crecimiento de las compañías chilenas.

Para mantener la liquidez del fondo y complementar su estrategia de inversión principal, se permite la inversión en otros valores y bienes. Sin embargo, se establece un límite global para estas inversiones complementarias, que no puede superar el 10% del activo total del fondo. Estas inversiones complementarias pueden incluir: cuotas de fondos mutuos nacionales (invertidos en instrumentos de deuda con plazos de rescate cortos), títulos de crédito emitidos por entidades bancarias nacionales (o con garantías), y ETFs (Exchange Traded Funds) enfocados en índices chilenos. La inclusión de estos instrumentos de inversión más líquidos busca equilibrar la estrategia de inversión a largo plazo con la necesidad de mantener una reserva de liquidez que pueda utilizarse para aprovechar oportunidades de mercado o para atender necesidades de rescate de los participantes. El límite del 10% busca gestionar el riesgo asociado a la diversificación, manteniendo un enfoque principal en las acciones chilenas.

Para cumplir con su objetivo de inversión, el Fondo prioriza la inversión en tres tipos de instrumentos: 1) Acciones (con o sin derecho a voto) de compañías domiciliadas en Chile o con ingresos principalmente provenientes de Chile, transadas en bolsas chilenas o extranjeras; 2) Cuotas de fondos mutuos nacionales invertidos en instrumentos de deuda con periodos de rescate de máximo 10 días; y 3) Instrumentos de capitalización emitidos por compañías chilenas o con fuerte vinculación a Chile, transados en bolsas chilenas o internacionales. Esta diversificación dentro de los instrumentos prioritarios busca un equilibrio entre riesgo y rentabilidad, y una adecuada distribución de activos para mitigar la exposición a un solo sector o tipo de instrumento. La priorización de estos instrumentos refleja la estrategia de inversión del Fondo, orientada hacia la economía chilena y la búsqueda de un rendimiento acorde al perfil de riesgo establecido.

El Fondo establece límites máximos de inversión por tipo de instrumento, expresados como porcentaje del activo total del Fondo. Para acciones chilenas con presencia bursátil, el límite es del 100%, reflejando la estrategia de inversión principal del Fondo en el mercado chileno. Para acciones chilenas transadas en bolsas extranjeras, el límite es del 10%, buscando una diversificación limitada en mercados internacionales. Similarmente, se establecen límites del 10% para ETFs que replican índices chilenos y para cuotas de fondos mutuos nacionales enfocados en instrumentos de deuda con plazos de rescate cortos. Por último, se define un límite del 10% para títulos de crédito, depósitos a plazo, y valores emitidos por entidades bancarias nacionales o con garantías. Estos límites buscan controlar la concentración de riesgo en un solo tipo de activo, buscando una diversificación prudente dentro de la estrategia de inversión del Fondo. La asignación de límites porcentuales precisos ayuda a gestionar de manera eficiente el riesgo de la cartera de inversiones.

El Fondo gestiona sus riesgos de acuerdo con la Circular N° 1.869 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile. Para ello, cuenta con políticas y procedimientos detallados en su Manual de Control Interno y Gestión de Riesgos. Este manual define funciones y responsabilidades en la aplicación y supervisión de estas políticas, incluyendo anexos que definen aspectos específicos de la gestión de riesgos. Se establecen límites adicionales para la gestión de riesgos, tales como un límite máximo del 10% del valor de los activos o patrimonio en relación a un mismo emisor. Para las operaciones de ventas cortas, se establece un límite máximo del 15% de los activos o patrimonio por grupo empresarial. Finalmente, el porcentaje de activos utilizado como garantía para la devolución de acciones obtenidas en préstamo para ventas cortas, no puede exceder el 20% de los activos o patrimonio. Este enfoque demuestra un compromiso con el cumplimiento normativo y la mitigación de riesgos inherentes a la inversión.

El capital del Fondo está representado por las cuotas emitidas y pagadas. Este capital puede variar por nuevas emisiones de cuotas (aprobadas en asamblea de aportantes) o por disminuciones de capital de acuerdo al reglamento interno. El Fondo busca proteger su capital para asegurar su operación continua, buscando rentabilidad para sus aportantes y una base de capital sólida. La administración del riesgo de capital es un elemento fundamental para la sostenibilidad del Fondo. La gestión del riesgo se enfoca en la capacidad del Fondo para operar de forma continua, proporcionando rentabilidad a los aportantes y manteniendo una sólida estructura de capital para sus actividades de inversión. La mencionada Asamblea de Aportantes juega un rol importante en la toma de decisiones que afectan el capital del Fondo, con una participación directa en la definición de las políticas relacionadas con nuevas emisiones o disminuciones de capital.

El documento define un instrumento financiero como cotizado en un mercado activo si se pueden obtener fácilmente y regularmente precios cotizados de fuentes confiables (mercado bursátil, operador, corredor, grupo de industria, servicio de fijación de precios, o agencia fiscalizadora). Estos precios deben representar transacciones reales entre partes independientes en condiciones de plena competencia. Esta definición es importante para la determinación del valor razonable de los activos y pasivos del Fondo y para asegurar la precisión en la información financiera reportada. La precisión en la determinación del mercado activo afecta la forma en que se valúan los activos y pasivos del fondo, influyendo en el resultado final y en la información proporcionada a los inversionistas. La transparencia en la metodología de valoración es crucial para la confianza y la correcta interpretación de la información financiera.

La administradora del Fondo recibe una remuneración fija diaria por su gestión. Esta remuneración se calcula sobre el valor neto diario de cada serie del fondo, antes de considerar la remuneración misma. Se deduce el monto de los aportes recibidos antes del cierre de operaciones de cada serie y se suma el monto de los rescates a liquidar en el día para cada serie (sólo aquellos rescates solicitados antes del cierre). Este cálculo complejo busca asegurar que la remuneración de la administradora refleje con precisión la cantidad de activos bajo gestión de cada serie diariamente. La deducción de los aportes recientes y la inclusión de los rescates permiten ajustar la remuneración a la actividad real del fondo cada día, garantizando una remuneración proporcional al trabajo de gestión.

Además de la remuneración fija diaria, la administradora recibe una remuneración variable anual. Esta remuneración se basa en la comparación entre la rentabilidad neta anual acumulada de las cuotas de las series (luego de pagada la remuneración fija) y la rentabilidad del IPSA (Índice de Precio Selectivo de Acciones) durante el mismo período. Se aplica un porcentaje específico (no definido en este extracto) sobre la diferencia de rentabilidad. Este sistema de remuneración variable vincula directamente el éxito de la administradora al rendimiento del fondo en comparación con un índice de referencia del mercado. Este mecanismo incentiva a la administradora a maximizar el rendimiento del fondo, beneficiándose directamente del éxito de la gestión del capital. La transparencia sobre el método de cálculo es crucial para asegurar la confianza entre la administradora y los participantes del fondo.